El intercambio internacional de criptoactivos no está regulado en la práctica y es posible que se haya construido sobre arena
El intercambio de criptomonedas FTX ahora no tiene valor, dice un inversor clave
FTX, el segundo intercambio de criptomonedas más grande del mundo, está en crisis y ha llevado al mercado de activos digitales a otro colapso.
Aquí analizamos lo que le sucedió a FTX, por qué y qué significa para el mercado en general.
¿Qué es FTX?
Con sede oficial en las Bahamas, FTX se administra desde los EE. UU., con sus oficinas más grandes en Chicago y Miami.
Es un intercambio de criptomonedas que ayuda a las personas a comprar y vender criptoactivos. Todas las criptomonedas se basan en la misma estructura básica que su activo estrella, bitcoin: una “cadena de bloques” disponible públicamente que registra la propiedad sin tener el control de ninguna autoridad central. FTX es grande e importante porque, junto con su rival, Binance, procesa la mayoría de las transacciones de criptomonedas en todo el mundo.
Tanto FTX como Binance son intercambios “internacionales”, el equivalente en criptomonedas de un casino offshore. Cada uno también opera un punto de venta regulado por los EE. UU., que sigue de cerca la poca regulación que existe del gobierno de los EE. UU., pero la mayor parte del dinero que fluye a través de sus libros no está efectivamente restringido por los requisitos regulatorios.
¿Qué pasó con FTX esta semana?
El miércoles de la semana pasada, apareció un artículo en CoinDesk, un servicio de noticias de la criptoindustria, que desencadenó una crisis. Afirmó que el balance de Alameda, un fondo de cobertura criptográfico propiedad del fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, tenía miles de millones de dólares en la propia criptomoneda de FTX, FTT, y la había estado usando como garantía en préstamos adicionales. Si este fuera el caso, entonces una caída en el valor de FTT podría causar daños a ambos negocios, dada su propiedad compartida. Pero FTT en sí no tenía ningún valor más allá de la promesa de larga data de FTX de comprar tokens a $ 22, lo que generó temores de que toda la institución fuera un castillo construido sobre arena.
La crisis de combustión lenta se aceleró el domingo cuando el director ejecutivo de Binance, Changpeng Zhao, tuiteó que su compañía estaba vendiendo sus tenencias de FTT, por un valor de alrededor de $ 500 millones, debido a “revelaciones recientes que han salido a la luz”.
Las cosas se dispararon a partir de ahí. El valor de FTT colapsó y los clientes de FTX comenzaron a retirar fondos en un éxodo al estilo de una corrida bancaria. En un mensaje al personal esta semana, citado por Reuters, Bankman-Fried dijo que la empresa sufrió un “gigante aumento de retiros” ya que los usuarios se apresuraron a retirar $ 6 mil millones (£ 5.1 mil millones) en tokens criptográficos de FTX durante un período de tres días. Los retiros diarios normalmente ascendían a decenas de millones de dólares, dijo Bankman-Fried a sus empleados.
Luego, Zhao intervino en el rescate de FTX y acordó el martes comprar la compañía, pero luego anunció el miércoles que se alejaba del acuerdo. “Los problemas están más allá de nuestro control o capacidad de ayudar”, dijo Binance, citando descubrimientos en el proceso de diligencia debida y el lanzamiento de investigaciones regulatorias en los EE. UU.
¿Qué sigue para FTX?
La compañía necesita encontrar miles de millones de dólares en apoyo para satisfacer las demandas de retiro de los clientes o detener el éxodo encontrando una forma de asegurarles que su dinero está seguro. Eso nunca es fácil cuando tantos clientes corren hacia las puertas. Bloomberg informó el jueves que Bankman-Fried dijo que la empresa necesita $ 4 mil millones para mantenerse solvente, con una brecha de financiamiento de $ 8 mil millones.
También hay preguntas más profundas para el intercambio. Justo un día antes de que la empresa aceptara venderse a Binance, Bankman-Fried tuiteó que FTX estaba “bien” y que no comerciaba con los activos de los clientes en absoluto. Pero un mensaje a los inversionistas de Sequoia Capital, una firma de capital de riesgo que invirtió $ 150 millones en FTX, dijo que la compañía enfrentaba no solo una crisis de liquidez sino también problemas de solvencia, lo que significa que debía más dinero del que realmente tenía. No está claro si es posible conciliar las dos declaraciones, y los comerciantes con dinero en FTX están cada vez más preocupados de que puedan tener dificultades para retirar sus fondos.
Hace solo dos meses, Sequoia había publicado un largo artículo de autocomplacencia sobre “la escala de la visión de SBF… un mercado total direccionable de cada persona en todo el planeta”. El artículo ahora comienza con una nota que dice: “FTX está explorando todas las oportunidades para garantizar que sus clientes puedan recuperar sus fondos lo más rápido posible”.
¿Podría haber un efecto indirecto en el resto de las criptomonedas?
Ya lo hay. Desde que comenzó la crisis en FTX, bitcoin se ha desplomado de $ 20k por moneda a $ 16.5k, su valor más bajo desde 2020. El sector más amplio ha caído casi un 5% en las últimas 24 horas, según CoinMarketCap, y las principales empresas y protocolos que tienen exposición. a FTX tienen que demostrar su propia liquidez. Un token popular en el protocolo Solana, por ejemplo, que permite a los usuarios de esa cadena de bloques intercambiar bitcoins, depende de FTX por su valor: si el intercambio fracasa, no está claro si alguno de los bitcoins en ese protocolo sería recuperable, borrando millones. de dólares de la existencia durante la noche.
Y, como ocurre con cada colapso de las criptomonedas, todos los ojos están puestos en Tether, la “moneda estable” de 70.000 millones de dólares que sustenta gran parte de la economía del sector. El jueves por la mañana, el token se deslizó de su “fijación”, cotizando a $0,98 por dólar. El director de tecnología (CTO) de la empresa que emite Tether, Paolo Ardoino, recurrió a Twitter para tranquilizar a los inversores y señaló que la empresa había procesado alrededor de 700 millones de dólares en retiros en las últimas 24 horas. “No hay problemas”, agregó, “seguimos adelante”.
¿Qué pasa con los mercados más amplios?
La resistencia del sistema financiero a las oscilaciones en el criptomercado ya se ha puesto a prueba en los últimos 12 meses con el inicio de un nuevo “criptoinvierno”. El valor de todo el criptomercado alcanzó un pico de 3 billones de dólares en noviembre pasado, pero luego colapsó este año debido a una combinación de eventos criptoespecíficos y problemas macroeconómicos más amplios, y actualmente ronda los 800.000 millones de dólares. Durante ese período, los mercados financieros mundiales también sufrieron, pero eso se debe a problemas mucho mayores, como la invasión rusa de Ucrania y el aumento de las tasas de interés.
Carol Alexander, profesora de finanzas en la Universidad de Sussex, agrega que el golpe adicional a la credibilidad de la industria por el último bamboleo prolongará el frío. “Este criptoinvierno durará mucho más debido a esto”.
Agregó que el contagio de la criptoindustria a los mercados financieros tradicionales aún es poco probable porque los inversores institucionales, que siempre buscan altos rendimientos de sus inversiones, ahora encuentran más fácil ganar con activos convencionales en un entorno de altas tasas de interés. “El hecho es que las inversiones tradicionales, como los bonos, se están volviendo más atractivas. Esto significa que la criptografía es una amenaza sistémica menor”.
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Fuente: The Guardian
Libre traducción: LBC
